外汇分析:美联储上演鹰派降息,未来24小时央行仍是“主角”

  • 日期:09-26
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隔夜,美联储年内第二次降息25个基点至1.75%-2%。这一备受期待的举措未能伤害美元,纽约尾盘美元对所有主要货币均反弹。

美联储这次是鹰派降息,两名成员投票反对宽松政策。而令市场失望的是,美联储主席鲍威尔并未就未来政策变化提供明确线索。央行表示,劳动力市场和家庭支出强劲,就业增长稳定,经济增长温和。然而,出口已经减弱,外国经济也显示出更多的衰退迹象,尽管这些外部风险不足以让联邦公开市场委员会投票支持乔治和罗森格伦加入宽松阵营。

网络矩阵显示,美联储官员在是否需要采取额外行动方面存在分歧。在这次会议上,5名委员不赞成降息,5名委员支持降息,但认为年内不需要继续经营,另有7名委员认为今年可以再次降息。

由于这一分歧,鲍威尔表示,美联储没有预先确定的政策路径,其行动在很大程度上取决于数据,有必要在每次会议上仔细研究具体细节。他说,如果经济进一步疲软,“可能需要进行更大幅度的削减”,但就目前而言,更多成员国赞成在今年剩余时间采取稳定的货币政策。在一定程度上,期货交易者的预期也与此一致,年内降息预期也小幅回落至60%左右。

在接下来的24小时内,随着三大央行将宣布货币政策决定,央行会议仍将是市场焦点。市场预期日本银行,瑞士央行和英格兰银行将保持不变。金融市场最近的稳定将减轻决策者的一些压力。日本银行可能最接近宽松政策。早在7月份,日本央行行长黑田敏彦(Toshihiko Kuroda)表示,他们在增加刺激计划方面“更加积极”,并可能考虑进一步渗透到负利率以支持经济和物价。如果黑田俊彦的措辞变得强硬,美元/日元可能会突破109。

瑞士的利率是世界上最低的国家之一,欧洲中央银行的最新行动增加了瑞士中央银行放松其政策的压力。但是,为了缓解瑞士中央银行的压力,在欧洲中央银行实施大规模刺激方案后,对冲基金的流动并未加剧。经济数据并未恶化,通胀压力增加,八月份制造业活动有所改善,第二季度GDP增速低于预期。因此,尽管瑞士央行降低了2019年的通货膨胀率和GDP预测,但除非经济受到打击,否则它们不会采取行动。

在许多方面,英格兰银行都处于类似的位置,即,除非英国退出欧洲的前景变得明朗,否则他们将保持其政策不变。但是,与日本央行和瑞士央行不同,英格兰银行认为,如果他们的预测成真,包括有序退出欧洲,那么央行的下一步就是提高利率。但是随着时间的流逝,英国似乎正朝着达成无协议退出欧洲的方向前进,欧盟委员会主席容克(Juncker)的最新声明:“剩下的时间不多了……从欧洲达成无协议退出的风险非常大。真实的。

早在7月,英格兰银行就下调了2019年和2020年的GDP预测,并提高了通胀预期。他们的预测不包括可能达成不退出欧盟协议的可能性,还基于中央银行在2020年初之前将利率降低25个基点的依据。根据英格兰银行的说法,仍然存在很多不确定性可能导致多种政策路径,但如果能够实现其预测,英国退欧将顺利进行,并可能需要逐步提高利率。

卡尼总统的评论并不乐观。他承认,达成协议退出欧盟的可能性增加了,金融状况仍然不稳定,并警告贸易因素对英国经济的影响大于预期。因此,他认为增长尚未达到其潜力,投资可能会在第三季度进一步下降。自上次政策会议以来,英国经济已经恶化。零售增长放缓,通货膨胀压力减轻,制造业活动收缩加快。但是,工资,服务和制造业活动已经加速。因此,英格兰银行利率决定对英镑的影响可能不大。

英国经济数据的变化,来源:Investing.com的英语

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隔夜,美联储在本年第二次降息25个基点至1.75%-2%。这项备受期待的举动并未损害美元,在纽约后期,美元兑所有主要货币反弹。

美联储这次是一次强硬的降息,两名成员投票反对宽松政策。令市场失望的是,美联储主席鲍威尔没有提供有关未来政策变化的明确线索。中央银行表示,劳动力市场和家庭支出强劲,就业增长稳定,经济增长适度。但是,出口疲软,外国经济已显示出进一步下滑的迹象,尽管这些外部风险不足以使FOMC投票支持George和Rosengren加入宽松阵营。

点阵显示美联储官员在是否需要采取进一步行动方面存在分歧。在本次会议上,五位成员不同意降息,五位成员支持降息,但认为他们不需要在这一年继续运营,另外七位成员则认为他们可以在今年再次降息。

由于这种分歧,鲍威尔说美联储没有预先设定的政策路径,其行动在很大程度上取决于数据,因此有必要在每次会议上仔细研究具体细节。他说,如果经济进一步疲软,“可能需要大幅度削减”,但就目前而言,更多成员国赞成在今年余下时间采取稳定的货币政策。在某种程度上,期货交易者的期望也与此相符,并且一年内降息的期望已小幅下降至约60%。

在接下来的24小时内,央行会议仍将是市场焦点,因为将有3家央行宣布货币政策决定。市场预计日本银行,瑞士国家银行和英格兰银行将保持不变。金融市场最近的稳定将减轻决策者的一些压力。日本银行可能最接近宽松政策。早在7月,日本央行行长黑田东彦就表示,他们在增加经济刺激计划方面“更加积极”,并可以考虑进一步加深负利率领域,以支持经济和物价。如果黑田东彦的措辞变得强硬,则美元/日元可能突破109。

瑞士的利率处于世界最低水平之列,欧洲央行的最新行动也增加了瑞士国家银行放松其政策的压力。然而,瑞士央行对欧洲央行大规模刺激计划实施后,避险资金流量并未增加感到欣慰。经济数据并未恶化,通胀压力增加,8月份制造业活动有所改善,第二季度GDP增速低于预期。因此,尽管瑞士国家银行下调了2019年的通货膨胀率和GDP预测,但除非经济受到打击,否则它们将不会采取行动。

在许多方面,英格兰银行都处于类似的位置。除非英国退欧的前景变得明朗,否则它们将保持不变。然而,与日本银行和瑞士国家银行不同,英格兰银行认为,如果他们的预测成真,包括有序的英国退欧,那么央行下一步的行动将是提高利率。但是随着时间的流逝,英国似乎正朝着达成退出欧盟的非协议迈进。欧盟委员会主席容克最近说:“剩下的时间不多了。没有达成协议离开欧盟的风险是非常现实的。”

早在7月,英格兰银行就下调了2019年和2020年的GDP预测,并提高了通胀预期。他们的预测不包括可能达成不退出欧盟协议的可能性,还基于中央银行在2020年初之前将利率降低25个基点的依据。根据英格兰银行的说法,仍然存在很多不确定性可能导致多种政策路径,但如果能够实现其预测,英国退欧将顺利进行,并可能需要逐步提高利率。

卡尼总统的评论并不乐观。他承认,达成协议退出欧盟的可能性增加了,金融状况仍然不稳定,并警告贸易因素对英国经济的影响大于预期。因此,他认为增长尚未达到其潜力,投资可能会在第三季度进一步下降。自上次政策会议以来,英国经济已经恶化。零售增长放缓,通货膨胀压力减轻,制造业活动收缩加快。但是,工资,服务和制造业活动已经加速。因此,英格兰银行利率决定对英镑的影响可能不大。

英国经济数据的变化,来源:Investing.com的英语

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